Wie Robinhood ominöse Fake-Anteile von SpaceX und OpenAI vermarktet
Der US-Neobroker Robinhood lockt neue Kunden mit angeblicher Teilhabe an den Erfolgen der beiden Mega-Start-ups – über sogenannte Aktien-Token. Ein Blick in die AGB weckt jedoch Zweifel an der Seriosität der Offerte.
Robinhood-Chef Vlad Tenev (38) hatte extra das Château de La Croix des Gardes in Cannes mieten lassen, bekannt aus dem Hitchcock-Liebesthriller „Über den Dächern von Nizza“. Ganz in Weiß trat der CEO dort vergangene Woche vor der französischen Riviera auf und verkündete eine Kryptooffensive des Neobrokers. Tenev versprach neuen Kundinnen und Kunden dabei auch „Zugang zu zwei der wertvollsten Unternehmen der Welt“ – und zwar gratis. Wer sich in der Europäischen Union bei Robinhood anmelde, würde tokenisierte Aktien von der KI-Firma OpenAI und von Elon Musks (54) Raumfahrtunternehmen SpaceX im Wert von fünf Euro geschenkt bekommen.
Der Blingbling-Marketing-Stunt zeigte Wirkung. Der Börsenwert von Robinhood schoss unmittelbar um rund 9 Milliarden Dollar in die Höhe und pendelt seither um die 80-Milliarden-Marke. Tenevs ominöses Lockangebot allerdings löste Irritationen aus.
Was nach einer Sensation klingt, ist nämlich ein Fall für die Fußnoten: OpenAI und SpaceX sind gar nicht an der Börse gelistet – und geben daher auch keine Aktien an Kleinanleger raus. Entsprechend verärgert reagierte man bei OpenAI: „Bitte nehmt euch in Acht“, warnte die Firma von Sam Altman (40) beim Kurznachrichtendienst X. Man habe mit der Aktion nichts zu tun und unterstütze diese auch nicht. Und auch die europäische Finanzaufsicht ist alarmiert. Man erwarte Klarstellungen von Robinhood zur Struktur des Token-Angebots, erklärte ein Sprecher der Zentralbank in Litauen, unter deren Regime das US-Unternehmen in der EU reguliert wird.
Was steckt also wirklich hinter Tenevs angeblichem OpenAI-Geschenk an europäische Anleger und seiner Token-Strategie? In den Bedingungen beschreibt Robinhood die Privatfirmen-Token als Finanzderivate zwischen Kunde und Broker. Ihr Preis soll den Wert künftiger, möglicherweise irgendwann gelisteter Aktien nachbilden. Hinterlegt sind nicht Stimmrechtsanteile in den Händen der Nutzer, sondern Zweckgesellschaften: Für SpaceX hält ein SPV Vorzugsaktien, für OpenAI Wandelanleihen. Die Token berechtigen weder zum Erhalt der Basiswerte noch zu einer direkten Beteiligung am Unternehmen. Handelbarkeit und Rückzahlung stellt Robinhood unter eigenen Vorbehalt.
Das ist legalistisch elegant und vertrieblich gefährlich. In den USA dürfen Kleinanleger an privaten Techgiganten in der Regel nicht teilhaben; die EU-Krypto-App des Brokers umgeht das Narrativ, indem sie Token statt Aktien verkauft – und fünf Euro als Lockmittel verteilt. Gleichzeitig rollt Robinhood tokenisierte US-Aktien und ETFs für europäische Kunden aus, rund um die Uhr, ohne klassische Börsenzeiten. Die eigene Layer-2-Kette ist angekündigt. Tenev inszeniert Krypto als Rückgrat des Kapitalmarkts. OpenAI und die litauische Zentralbank erinnern daran, dass Namen auf einem Token keine Miteigentümerschaft erzeugen.
Robinhood hat mit provisionsfreiem Aktienhandel Kleinanleger in den USA an die Börse geholt – und dabei gelernt, wie mächtig eine einfache App-Erzählung ist. In Cannes wiederholt Tenev das Muster mit Token statt Aktien. Der Unterschied: Damals gab es echte, gelistete Papiere. Hier gibt es Derivate auf Private-Market-Vehikel, eine verärgerte Zielgesellschaft und eine Aufsicht in Vilnius, die erst einmal die Struktur erklärt haben will.
Für Robinhood zählt der Kapitalmarkteffekt: Neun Milliarden Dollar mehr Bewertung nach einer Show in Cannes. Für Anleger zählt, ob sie ein Derivat auf illiquide Private-Market-Papiere halten, dessen Preisfindung der Broker selbst steuert. SpaceX und OpenAI bleiben, was sie waren: geschlossene Gesellschaften. Wer fünf Euro Token bekommt, erhält ein Marketinginstrument, kein Stück von Musk oder Altman. Die AGB haben das immer gesagt. Die Bühne in Cannes hat es übertönt. Wer fünf Euro Token erhält, sollte die Bedingungen lesen, bevor er glaubt, ein Stück von OpenAI oder SpaceX zu halten: Der Broker steuert Preisfindung, Handelbarkeit und das Kleingedruckte. Die Namen auf dem Token erzeugen keine Miteigentümerschaft, nur ein Derivat auf illiquide Papiere.